复盘信托业2020:整体净利润连续两年负增长 马太效应持续显现

原标题:复盘信托业2020:整体净利润连续两年负增长 马太效应持续显现

  在已披露数据的59家信托公司中,有36家公司2020年实现了营业收入正增长。

  信托公司2020年“成绩单”来了。

  截至2021年1月18日,68家信托公司已有59家披露了未经审计的财务报表。根据中融信托创新研发部整理的最新数据(合并口径用*标出,其余是母公司口径),*中信信托的营收和信托业务收入稳居行业第一;*重庆信托净利润虽然较上年下跌10.90%,但依旧位居行业首位。以净利润排名,*重庆信托、*中信信托、*华能信托、平安信托、光大信托分别以38.73亿元、38.52亿元、37.65亿元、30.85亿元、27.97亿元,位列前五。

  还未披露业绩的信托公司中,安信信托 、陕国投、山东国信为上市公司;东莞信托、浙商金汇信托非银行间交易会员无披露义务;渤海信托因河北疫情、四川信托因未决事项延迟披露;新时代信托、大业信托尚未披露。

  整体来看,信托行业营业收入总体平稳,净利润增速连续两年为负。59家信托公司整体营业收入达1203.31亿元,同比增长2.92%;合计实现净利润541.81亿元,同比下降4.57%,有32家公司实现了正增长。

  某头部信托公司的员工向21世纪经济报道记者表示,2020年行业延续严监管,特别是下半年形势愈发严峻,虽然其所在公司得益于前几年的主动优化业务结构,2020年净利润实现较快增长,但对未来难言乐观。

  行业净利同比下降

  在已披露数据的59家信托公司中,有36家公司2020年实现了营业收入正增长,占比约61%,合计营业收入达1203.31亿元,同比增长2.92%;合计实现净利润541.81亿元,同比下降4.57%,有32家公司实现了正增长。

  若全部按母公司口径,这59家信托公司实现营收1158.33亿元,同比增速为-3.48%,较2019年下滑8.7个百分点,增速由正转负。

  资管研究员袁吉伟分析称,信托公司2020年营业收入收缩原因分为信托业务和固有业务两方面。

  主要是信托业务方面。2019年以来,严监管,压缩通道业务、具有影子银行性质的融资类业务以及对房地产信托实行余额管控,直接影响信托业务收入增长。此外,监管出台的政策倒逼信托行业标准化转型,标准化业务尚处于培育发展期,难以成为支撑信托公司稳健发展的新动能。

  另一方面,2020年资本市场波动加大,呈现结构性牛市,固有资金投资难度增大,固有业务收入增速放缓。

  净利润连续两年为负的原因亦与上述相差无几,此外,还受新冠肺炎疫情冲击,信托公司主动提升了风险拨备计提水平。

  “受到营业支出刚性增长、资产减值计提增加等因素的影响,2020年信托公司的盈利能力有所下降。”百瑞信托研发部发文指出,59家信托公司公允价值变动的加总数值为负,在营业收入中的占比也为负,占比较2019年有较大幅度的下滑。其他各项收入,包括汇兑损益、资产处置收益、其他业务收入等的合计占比较2019年有较大幅度的上升。

  同时分析称,近年来不少信托公司积极探索证券投资类业务、服务信托业务,各类创新型业务往往都需要在IT系统、人力资源方面加大投入。2020年,59家信托公司营业支出有明显的增长,整体增幅高达约24.07%。

  具体来看,个别信托公司对行业整体的增速拖累也较为明显,2019年,同口径下的59家信托公司的营收均为正,而行至2020年,其中有3家信托公司营收亏损,目前处于兑付危机的华信信托营收亏损额达16.78亿元。

  此外,还有至今处于风险事件漩涡中未公布业绩的四川信托、安信信托,以及2020年7月中旬被银保监会接管的新时代信托,都将对行业整体业绩增速形成拖累。

  马太效应持续显现

  2020年最值得关注的是,自一季度以后,监管不再将信托行业不良率和风险项目数据通过信托业协会对外公布,而此前,信托业不良率已连续上升9个季度达3.02%。行业整体信托规模也已连续下降了11个季度,截至2020年三季度末,受托管理信托资产余额20.86万亿元,同比下降5.16%。

  在行业充分暴露风险的基础上,信托公司增强风险抵补能力也在提升。2020年以来,共有11家信托公司增资,数量和增资规模都有所提升,注册资本超百亿的信托公司从2019年的7家增加到了2020年的9家。

  袁吉伟称,2020年下半年受2020年5月《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》发布影响,信托公司增资步伐加快,预计2021年将继续保持现有增资步伐。

  在持续的严监管和宏观经济承压背景之下,行业分化早已成定局。

  最赚钱的前五家信托公司为*重庆信托、*中信信托、*华能信托、平安信托、光大信托,分别实现净利润38.73亿元、38.52亿元、37.65亿元、30.85亿元、27.97亿元。

  具体来看,*重庆信托合并报表的净利润较上年下滑了10.90%,但是从母公司口径来看呈正增长,实现净利润为28.03亿元,细分来看,2020年累计实现手续费和佣金收入20.58亿元,实现投资收益14.88亿元,双轮驱动保障业绩稳健。

  位居第二的*中信信托,主营业务增长亮眼,信托业务收入处于行业首位,达61.38亿元,同比上升24.03%,较信托业务第二名高出13.5亿元,强有力地支撑了营收与净利的增长。

  在排位方面,同口径比较下,2010年净利润前三甲与2019年相同。*华能信托已连续三年位居前五,位居第四和第五的平安信托和光大信托分别以16.33%、34.60%的净利润增速在奋力追赶。

  净利润后五名分别是山西信托、长城新盛信托、华融信托、雪松信托、华信信托,除山西信托实现净利润0.15亿元外,其余四家均出现亏损,依次亏损0.99亿元、7.28亿元、12.23亿元、26.52亿元。

  中融信托创新研发部指出,净利润排名前十的公司净利润总和占到全部59家净利润总和的54%,盈利优势进一步向头部集中,而行业内亏损公司家数逐年扩大,马太效应十分明显。

  百瑞信托研发部认为,处于行业中下游的信托公司可以通过增资等方法拉近与行业头部公司资本实力方面的差距。但是,从资本的投入到创造营收、获得利润仍有一个过程。处于行业中下游的信托公司应久久为功,加大业务转型力度,争取将资本实力的提高转化为展业能力的提升。

(文章来源:21世纪经济报道)

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